Архив на категория: surovini

Ръст на инфлацията и американската икономика като предпоставка за увеличение на лихвения процент в САЩ

Федералната комисия за открития пазар (Federal Open Market Committee – FOMC) запазва лихвените нива в близост до нулата от края на 2008 г., което е продиктувано от необходимостта от евтино финансиране в условията на глобална криза. В инструментите на монетарната политика на Фед попада изкупуването на активи, известно като количествено облекчаване. Това от своя страна води до резки покачвания на борсите по света, но до ограничен икономически растеж.

Графикът на Фед за първото покачване на лихвите зависи изцяло от поставената цел от 2% основна инфлация (без тази на енергийните и хранителните продукти) на годишна база и достигане на пълна заетост. Институцията определя като пълна заетост ниво от безработица от 5.0 до 5.2%.

drugi

Обикновено има заменяемост между заетостта и инфлацията. Това е известно от кривата на Филипс. Тя описва обратната връзка между инфлацията и безработицата. При равни други условия, когато инфлацията е висока, безработицата е ниска, и обратно.

Прекалено ниската инфлация и дефлацията се считат за негативни за икономиката заради ефекта, който имат върху поведението на потребителите и бизнеса. Очакванията за спад в цените карат потребителите да отлагат покупки. Невъзможността за повишаване на цените вреди на печалбите на компаниите, което се компенсира с понижение на заплатите или по-често със съкращение на персонал. Това е порочен кръг, който увеличава негативните ефекти и води до още по-голямо свиване на потреблението и натиск върху цените.

Инфлацията и състоянието на американската икономика

Индексът на потребителските цени в САЩ за втори пореден месец отчита ръст. През март поскъпването на горивата и увеличените разходи за домакинствата в страната са подхранили инфлацията, показва статистиката. Тези данни оправдават очакванията, че промяната на курса може да стане това лято, но последните по-слаби данни за развитието на американската икономика, включително и за трудовия пазар в страната, карат много анализатори да заложат, че първите стъпки на институцията ще бъдат направени на по-късен етап, най-рано през септември. Федералният резерв на САЩ определя растежа на американската икономика като „слаб“ или „умерен“ в по-голямата част на страната.

Промишлената активност остава „слаба“, а продажбите на дребно излъчват разнопосочни сигнали. Налице са съкращения в компании, добиващи или обработващи нефт и произвеждащи нефтени продукти, като региона на Минеаполис, където е концентриран щатският добив на шистов газ. Натискът върху заплащането в енергийния сектор е „слаб“ до „умерен“. Същевременно печалбите на промишлените компании намаляват значително. Що се отнася до заетостта – редица компании съобщават, че имат проблеми с намирането на квалифицирани работници.

Повишаването на лихвите от Фед до голяма степен е определящо за посоката на търговия, както на долара спрямо останалите валути, така и на щатските и международните индекси и суровините. И все пак както инвеститорите, така и форекс трейдърите, трябва да са наясно, че предстоящото увеличаване на лихвите в краткосрочен план няма да е драстично. Много по-вероятно е това да се случи плавно и постепенно.

Прогнозите на банките за цената на златото през 2015 г.

Физическото злато се счита от много хора за добра инвестиция и е добра гаранция в случай на криза или непредвидени обстоятелства. Прогнозите за цената на златото от анализаторите на водещите банки в света за 2015 се променят в различни посоки и пазарът на благородния метал е доста неясен. Спекулациите са основен двигател на цените на този пазар засега.

Commerzbank – За повишаването на цените ще трябва силен пазар или нарастващо търсене на спот пазара

Анализаторите на втората най-голяма германска банка отбелязват, че всички надеждни данни, които да потвърдят този растеж, засега отсъстват.

raw-materialsCommerzbank очаква златото да започне настоящата година със спад, достигайки 1120 долара за тройунция, като през втората половина на 2015 г. трендът най-вероятно ще се обърне и цената на метала ще достигне 1220 долара. Такава е и прогнозата на JP Morgan. Банките обръщат сериозно внимание на очакваното покачване на основния лихвен процент от Федералния резерв на САЩ, което най-вероятно ще се случи през втората половина на 2015 г. Това ще окаже изключително положително влияние върху цената на метала.

Citigroup – Силният долар и евтиният петрол ще наранят златото

Една от най-големите банки в света подчертава, че силният американски долар и падащите цени на петрола ще окажат негативно влияние върху цената на метала през настоящата година. След като дъното съвсем скоро бъде достигнато, цената отново ще се покачи. Очакванията са за увеличено търсене на злато в Индия и Китай, основни пазари за злато, в резултат на което цената ще достигне 1220 долара за тройунция в последните месеци на 2015 г.

Швейцарската UBS – Борбата за златото не се дължи само на доминиращия интерес сред инвеститорите за продажби

UBS е поредната институция, занижила прогнозите си за цената на метала за следващата година. От банката очакват златото да струва средно 1 200 долара за унция през следващата година. Ако низходящият импулс за златото продължи, има вероятност металът да тества ключовите нива на подкрепа при 1 050 долара за унция. От швейцарската банка определят последното ниво като „добро за покупки“, но смятат, че пътят дотам може да е много бурен.

Goldman Sachs – Цената на златото спада до 1050 долара за тройунция

Анализаторите на Goldman Sachs имат още по-негативни очаквания за цената на жълтия метал и прогнозират спад до 1050 долара през следващите 12 месеца. Джефри Къри, ръководител на екипа от анализатори на банката, защитава тезата, че докато икономиката на САЩ се развива с бурни темпове, стойността на ценния метал ще спада.

Standard Chartered – Златото ще се покачва

Английската банка, която има над 87 000 служители, прогнозира цена от 1245 долара в края на годината и 1330 долара за тройунция злато в края на 2016 г.

CIBC – През 2015 г. цената на златото ще бъде 1200 долара

От канадската банка очакват сериозна волатилност в цената на метала, като не изключват вариант от моментно понижение на цената от 1000 долара, като в края на годината цената ще се възстанови на нивото 1200 долара.

Световната банка – цената на златото ще спада в дългосрочен план

Според прогнозата на Световната банка от октомври 2014 г. цената на златото ще спада в дългосрочен план. За 2015 г. очакваната цена за тройунция е 1240 долара.

ANZ – 1280 долара за тройунция в края на годината

Австралийско-новозеландската банка очаква цената на метала да се покачи през настоящата година главно заради повишеното търсене на злато от Азия. Прогнозата за края на 2016 г. е 1420 долара.

Резултати:

Най-песимистично са настроени от Goldman Sachs с прогноза от 1050 долара.
Най-оптимистично са настроени от AZN – 1280 долара.

Изборите в Гърция и реакцията на световните пазари

Лидерът на радикалната партия СИРИЗА Алексис Ципрас спечели на предсрочните избори в Гърция от 25 януари въз основа на обещания за опрощаване на дълга на Гърция и предоговаряне на условията по програмата за възстановяване на страната с Тройката – Европейски съюз (ЕС), Международен валутен фонд (МВФ) и Европейската централна банка (ЕЦБ). Той обяви, че ще сложи край на мерките за строги икономии. Това може да постави Атина в остър сблъсък с международните й кредитори, което от своя страна да окуражи радикалните партии в останалите европейски държави да оспорят икономическата дисциплина на Европа.

Влияние върху финансовите пазари

Опасенията на финансовите пазари, че победата на СИРИЗА може да предизвика нова финансова криза в страната и това да даде отражение върху еврозоната, не се оправдаха. Световните финансови пазари реагираха относителното спокойно на победата на левицата в Атина въпреки високата волатилност. Емоциите около изборите в Гърция бяха изместени от обявената мащабна стимулираща програма на ЕЦБ за “количествени улеснения”, която ще изкупи държавни облигации в еврозоната за общо над 1 трлн. евро и ще ги преведе в европейските банки през следващите две години. Този факт намали страховете на инвеститорите, че евентуално излизане на Гърция от еврозоната може да предизвика по-сериозна криза и заразен ефект в региона.

 

Отзиви на Централните банки за Гърция

В същото време предприетата от ЕЦБ политика за месечно наливане на 60 млрд. евро на паричния пазар в еврозоната продължава да оказва основна подкрепа за солидния апетит за риск на европейските фондови пазари. Шефът на ЕЦБ Марио Драги обяви, че Гърция може да се възползва от тази програма, но само ако изпълни условията на кредиторите си.
Президентът на Бундесбанк Йенс Вайдман заяви, че Гърция ще продължи да се нуждае от помощ и ще получи такава, само ако се придържа към своите задължения. В интерес на гръцкото правителство е да прави каквото е необходимо, за да се справи със структурните проблеми в страната. ЕЦБ също е готова да осигурява ликвидност на Гърция през март само след успешно споразумение между Гърция и Тройката.

akzii Bulgaria

Така веднага след изборите в Гърция основните европейски индекси почти не реагираха негативно на новината за победата на крайната левица и след като се лутаха през цялата сесия между победите и загубите, в крайна сметка затвориха търговията предимно на по-високи нива. Единната европейска валута краткотрайно поевтиня спрямо долара и падна до 1.1098 долара, като впоследствие възвърна част от печалбите си и сега се търгува на ниво 1.1416 долара за евро. Акциите на световните пазари запазиха сравнително стабилни нива за разлика от гръцките акции, особено банковите, които понесоха загуби.

Реакция на Форекс участниците

Резултатите от изборите не бяха приети от Форекс трейдърите като съществена новина за финансовите пазари, която би дестабилизирала икономиката на останалата част от стария континент. Това се дължеше на очакванията им, че паричната политика на големите централни банки ще продължава да подкрепя пазарите.
Златото се изкачи до 5-месечен връх, след като победата на СИРИЗА породи страхове от подновяване на нестабилността в Европа, предизвиквайки повишено търсене на безопасни активи. Спот златото остана стабилно на 1293.78 долара за тройунция, след като по-рано през сесията бе поскъпнало с 0.4%.

Интервю на списание Велт с Игор Сечин, който превръща Роснефт в най-големия петролен концерн в страната

Игор Сечин, един от най-верните приближени на Путин и шеф на държавния петролен концерн „Роснефт“, отрича да е вторият по важност човек в Русия след Путин в интервю на списание Велт от миналата седмица. „Роснефт постига нелоши финансови резултати. Ние сме най-големият данъкоплатец в страната. Така поставен въпроса, аз разбирам отговорността, която нося”, казва самият Сечин.

Защо петролът поевтинява?

Шефът на Роснефт е категоричен, че никой не е в състояние да упражнява натиск върху президента – нито той самият, нито петролният концерн. Според Сечин ниските цени на петрола са функция на няколко фактора. Сред тях са свръхпредлагането на петрол, неконтролирания курс на долара и не на последно място регионалният пазар на САЩ и по-точно нарастващото извличане на шистов газ. На практика всички експерти са единодушни, че между 2017 и 2025 година ще се извлече най-голямото количество газ. След 2025 г. тези количества ще започнат да намаляват поради материалната база, доколкото тя днес ни е позната. На този етап извличането на шистов газ в САЩ засилва спада на цената на петрола, а за в бъдеще намаляващото производство ще е това, което ще натиска цената надолу.

Как спадът ще се отрази на Роснефт?

gold-investТрябва да се признае, че съществуващите браншови структури като международната агенция по енергетика или секретариата на енергийната харта за съжаление не изпълниха функциите си. Те не изработиха механизми, предложения или препоръки, чрез които да намалят напрежението на енергийния пазар. Вече пети месец цените на петрола се движат в посока надолу. Като цяло Русия очаква цената да падне до 60 долара или дори малко под това. Но Роснефт притежава достатъчно еластичност и запаси, така че цена от 60 долара не би била проблем. Естествено някои скъпи проекти трябва да бъдат отложени, обяснява Сечин. На този етап инвестиционната програма се изпълнява така, както е заложена, и кредитите се обслужват навреме. Според прогнозите тази година се очаква печалба от близо 13 млрд. долара. Паричните потоци покриват финансовите нужди на концерна, като сегашната цена на петрола не е направила нито един проект на Роснефт нерентабилен.

Санкциите от САЩ и позицията на Европа

В средата на юли американското министерство наложи санкции на Русия. Те включват забрани на американски компании, банки и граждани, както и на всички, които извършват операции през САЩ, да дават на „Роснефт“, „Новатек“, „Газпромбанк“ и „Внешекономбанк“ кредити и заеми за повече от 90 дни. Забранено е и акционерното финансиране. По този начин европейските банки се присъединяват на практика към тези санкции, защото много от тях работят на американския пазар и не искат да имат проблеми с американските власти. Сечин е на мнение, че тези санкции са направени от хора без опит и без чувство за отговорност за бъдещето и за тежките последици от това. Като изпълнителен директор на Роснефт Сечин завежда дело срещу забраните и в момента тече съдебно производство. Това той прави, за да защити интереса на своите акционери.

Поскъпването на долара и последиците от това

Доларът достига най-високи стойности спрямо еврото през последните седмици като той се купува за 1,55 лева. Според специалисти поскъпването на долара може да е начало на дългосрочен тренд. Причините за тези очаквания са на първо място, напълно противоположната парична политика от страна на Фед и ЕЦБ през следващите няколко години (начало на повишение на лихвите от Фед при запазване на стимулираща политика от страна на ЕЦБ), и на второ – очакваното по-слабо представяне на европейската спрямо щатската икономика през тази и следващата година.

Kак се отразява скъпият долар?

  • Цени на енергийните ресурси и суровините

Суровините се измерват в долари и това прави вноса им относително по-скъп. В краткосрочен план поскъпването на долара се компенсира с поевтиняването на петрола, но дългосрочно цените пак тръгват нагоре, което може да доведе и до по-висока инфлация и това може да има негативно влияние върху развиващите се икономики , в това число и България.

  • Потребителска електроника

Потребителска електроника (смартфони, лаптопи, телевизори и други) се произвежда основно в страните от азиатския регион, чиито валути са обвързани с долара. Така вносните стоки от страни в Азия стават по-скъпи за европейските купувачи.

  • Депозити и кредити

Депозантите в щатски долари определено приветстват поскъпването на щатската валута спрямо еврото. И обратното, тези, които са взели кредити в долари, изпитват сериозни неудобства, свързани с поскъпването на щатската валута, което прави вноските им относително по-скъпи, измерени в местна валута. Лихвеният спред между депозитите в евро и долари най-вероятно ще продължи да се понижава и дори може да стане отрицателен с началото на цикъла на повишаване на лихвите в САЩ догодина.

  • Туризъм

Скъпият долар затруднява туристите, пътуващи към международни дестинации, където доларът е основно средство за разплащане.

  • Форекс залози 

Форекс залозите от своя страна продължават да растат, като търговците на фючърси увеличават бичите си залози за долара срещу еврото. Разликата в стойностите идва предимно от хедж фондове и големи спекуланти, които увеличават нетно дългите фючърсни позиции.

Как да инвестираме в злато

Една от най-сигурните и предпочитани инвестиции е тази в злато, тъй като при нея има най-малък процент риск в сравнение с други инвестиции. Инвестицията в злато не се влияе от инфлацията или колебанията във валутните пазари и тя запазва своята стойност във времето.

Какво трябва да знаем за златото

Златото се измерва в тройни унции (oz) като 1 oz е приблизително 32 грама. Цената на златото се измерва в щатски долари. Маржът / спредът между цената за купува и продава на златото е нормално да е над 10-15, дори 20%. Важно е да се знае, че инвестицията в бижута не е инвестиция в злато. Един пръстен от 14 карата например, съдържа само 58% злато (14 карата / 24 карата = 0.58). И така купувайки пръстена, се заплаща предимно труда на златаря, а не златото.

Инвестиционно злато

На международните борси се търгува с така нареченото „инвестиционно злато“. Този вид злато е освободено от ДДС, мито, данъци и акцизи. Инвестиционното злато може да се придобие по 2 начина:

1. Като се купят монети, кюлчета и слитъци (златото се притежава физически).
Предимството при закупуването на златни монети или кюлчета е реалното им притежание и това, че те могат да се продадат по всяко време. Недостатъците са, че не може да се избере грамажа му. Цената в този случай винаги е по-висока /около 3%/ от тази на борсата. Съществува риск при съхраняването на златото и е препоръчително да ползвате гарантиран сейф или трезор.

Какви монети е добре да се купуват?

Факт е, че купуването на златни монети (bullion coins) е най- разпространената и най-добрата инвестиция в злато. Важно е монетата да е „известна“, така тя може да се продаде безпроблемно в цял свят. Относно тежестта на монетата, добре е тя да бъде дребна – 1/4 oz или 1/2 oz , защото 2 монети по 1/2 oz струват доста повече от 1 монета от 1 oz. Златните инвестиционни монети са с гарантирано съдържание на злато от държавата-емитент. Златото е с най-висока чистота – 24 карата. Цената на монетата не е равна на отбелязаната стойност на лицевата й страна. Реалната цена на златната инвестиционна монета зависи от съдържанието на златото в нея и тази цена се променя в зависимост от котировката на световните борси. Инвестиционното злато винаги трябва да е съпроводено със специален сертификат, в който се посочва мястото на изработване. В повечето страни цената на инвестиционното злато се обявява заедно с останалите валутни курсове.
Златното кюлче представлява златен слитък, който е произведен съгласно приетите стандарти за тегло и чистота на златото. На пазара на злато се предлагат само кюлчета, произведени от златни рафинерии, които са членове на Лондонската метална борса. Кюлчетата могат да бъдат два вида – отлети или отсечени. Отлетите кюлчета се отливат в специална форма, като по-късно върху тях ръчно или с преса се поставят печатите. Отсечените кюлчета са произведени от специално отрязани панели и печатът се поставя само с преса.
2. „Виртуално“, като се отвори сметка за търговия при някой инвестиционен посредник (златото се притежава „по документ“, без реална доставка )
Предимството на този вид покупка е, че може да се закупи определено количество злато. Цената в този случай е много по-близка до тази на борсата. Продажбата може да стане на части, а не цялото притежавано количество наведнъж. Няма риск за неговото съхраняване. Единственият недостатък на този вид притежание на инвестиционно злато е, че не се притежава физически.

Инвестиции в злато на световните борси

При сметка за търговия на американските борси може да се избере акцията GLD (Streetrack Gold Trust). Тази акция е фонд, който се движи с цената на златото, като 10 акции са на цена от 1 oz злато. При сметка за търговия на Швейцарската борса, може да се купи акцията ZGLD (ZKB Gold).
Предимствата на този вид инвестиция: „Златото“ може да се купи / продаде бързо и лесно, с един клик на мишката. Фирмите GLD и ZGLD не могат да фалират, защото те реално са инвестирали само с пари на клиенти. Няма такса за „съхранение“ на златото.
Недостатъци: Понякога вместо злато, зад акциите „стоят“ фючърси. Това в никакъв случай не променя цената, нито пък създава някакъв риск, но все пак е важен недостатък.

Покупка на злато в България

В България има 3 добри варианта за покупка на злато:
– БНБ продава Български златни монети, но не само.
– Първа инвестиционна банка – продава всички известни чужди монети.
– Монетен двор в сградата на Художествената галерия (Царския Дворец) продава български и чужди монети.

Сравнение с инвестиции в сребро

Среброто е доста по-евтино от златото. Някои анализатори твърдят, че възвращаемостта на инвестицията в сребро би надминала съответната в злато. Обяснението е, че като промишлен метал, среброто се използува за производство на различни „неща“, предимно електроника. Това на практика означава, че за разлика от златото, среброто бавно и постепенно „изчезва“. За съжаление върху цената на среброто се начислява ДДС (данък добавена стойност). Това оскъпява цената с 20%, което прави инвестицията в сребро нерентабилна.

Инвестиции в благородни метали

Все още се счита, че инвестицията в благородни или така наречените ценни метали е едно от най-добрите средства за защита на спестяванията от инфлация и обезценяване на валутата. Сред най-познатите благородни метали в света са златото и среброто, следвани от платината, рутений и родий. Ще се спрем на най-разпространените благородни метали – златото (инвестиционно злато) и сребро.

Вложенията в злато

Инвестицията в злато и инвестиционно злато е консервативна и при нея не може да се очакват бързи печалби, а рискът от евентуалните загуби е умерено нисък. Златото обаче запазва и увеличава стойността си с течение на времето. Инвестиционното злато може да се търгува на всички международни борси и има бърза ликвидност, тъй като може да се продаде във всеки един момент на цена много близка до борсовата. Златото не е облагаемо с данъци или акцизи. Но трябва да отбележим, че цената на златото се влияе от различни политически ситуации и проблеми. При икономическа криза златото е предпочитан за инвеститорите избор, а при икономически възход цената на златото пада, защото вложителите предпочитат да инвестират в други финансови инструменти с много по-бърза печалба. Въпреки това инвестиционното злато носи отлична възвръщаемост на всички, които са решили да вложат пари в него.

Съпътстващи фактори

Политическата обстановка в момента е изключително благоприятна за инвестиции в злато, изхождайки от факта, че политиките на бюджетни дефицити, трупане на държавен дълг и увеличаването на количеството пари в икономиката ще продължат и ще създават стабилна предпоставка за ускоряването на инфлационния натиск. Известна е връзката между цената на златото и обезценяването на валутата. Жълтият метал, който е считан за средство за защита срещу нарастващите цени, се предпочита при увеличаване на инфлационните очаквания и нарастване на паричното предлагане и по-ниските лихви.

Има два вида инвестиция в злато:

* Бижутерско злато, при което бижутата струват почти двойно спрямо борсовата цената на златото в тях. Това се обяснява със заплащането на труда на златаря и надценката на търговеца.
* Инвестиционно злато се предлага под формата на кюлчета и монети. Инвестиционното злато е с чистота 24-карата (проба 999.9) и има специален сертификат за истинност, който удостоверява къде е произведено то. Златните кюлчета се изработват на четири места в целия свят. Всичките четири производители Argor-Heraeus, Valcambi, Metalor и Pamp са акредитирани и са базирани в Швейцария.

Инвестиции в сребро

Независимо че среброто е по-ликвиден инструмент и цената му често следва тази на златото, то нерядко остава встрани от полезрението на инвеститорите. Препоръчително е почти една трета от респондентите да диверсифицирт инвестицията си със закупуване на злато и сребро.